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怎樣定下合理盈利目標?

2019-12-26 11:20

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  股市中有很多人喜歡給自己制定投資獲利目標,會給自己選中的股票設定目標價。這樣操作起來就有了方向感,可以減少投資的盲目性,避免投資的沖動性。有了目標價作參照,投資者就可以知道當前股票交易價格是高還是低,該買入還是等待或賣出。


       好多投資者在制定投資盈利目標時非常盲目,制定的盈利目標和實際相差很遠。有的是新股民,進入股市的時間不長,對投資的收益充滿不切實際的幻想;有的是在牛市行情中已經獲取了一定利潤的投資者,他們會因為暫時所取得的成績而沾沾自喜,并制定出種種好高鶩遠的盈利目標。

  盈利目標只是投資者的理想追求,它對實際的投資決策沒有多少作用,而且過高的盈利目標往往會給投資者帶來一定心理壓力,束縛投資水平的正常發揮。特別在股市由牛轉熊時,死抱著盈利目標不放的投資者,將很容易被不斷下跌的市場所套牢。

  人做任何事固然都需要有理想、有目標,但是,如果眼睛里只有賺錢的目標,就會迷失自我,就會忽視自身的具體情況和素質,忽視自己的優點和缺點.從而無法做到揚長避短、趨利避害。給自己定下違背市場規律的過高盈利目標,就如同是給自己的投資思維加上沉重的負擔,反而會被拖累得筋疲力盡。那么,投資者該怎樣制定自己的盈利目標呢?制定盈利目標最主要的一點就是確定自己選中股票的目標價位。只要確定了這只股票到底能漲到什么位置,那自己的盈利目標基本上就確定了。

  具體來說,投資者可以通過以下兩個步驟來制定自己的目標價:

  第一步,預測公司的未來盈利,通常是預測未來1-3年的每股收益。大多數個人投資者目前還無力對公司業績進行全面的預測,這個階段可使用券商或評估機構的預測結果。只是為了邊際安全和公允起見,投資者要匯總各家機構的預測值,取一個平均數(算術平均值或中位數均可)。目前市場上有些機構可以提供券商的平均預測,投資者也可以去找自己所投資或關注公司的券商研究報告,自己動手計算預測的平均值。當然,最好的辦法還是自己來預測,在全面了解公司基本面后對未來的每股收益走向作出判斷。

  第二步,選擇一種或多種適合自己投資風格的估值方法,如常見的市盈率、市凈率等。這些估值方法被稱為相對估值方法,通過比較得出合理的估值水平。以市盈率為例,可以通過這只股票的歷史市盈率區間,結合業績預期來判斷未來12個月合理的市盈率應該是多少倍。如預期未來12個月里公司將進入盈利周期上升階段,那么,就可選用歷史上相同盈利周期時的市盈率倍數作為預測值;如果盈利前景不佳,就要采用歷史上同樣業績不佳時期市場的市盈率倍數。動態的市盈率預測也可采用行業平均水平或同類可比公司的市盈率。這樣,當我們有了未來12個月的每股收益預測,又有了合理的預期市盈率倍數,把兩個數乘起來就得到目標價了。如果目前股價距目標價還有上升空間,自然是好的買入品種;如果股價達到或超過目標價,就要考慮賣出了,除非你的假設或判斷需要調整。

  制定目標價的步驟,總體上說還是簡單的,但究竟下一年公司的每股收益會是多少、用幾倍的市盈率來估值就要靠投資者自己的判斷了。相對于估值倍數的選取,預測下一年甚至更長時間的公司業績才是正確投資的難度所在和工作重點,需要投資者對公司的生產經營、財務狀況以及行業和宏觀經濟狀況有全面的了解。只有準確把握了公司業績的增長前景,才能制定出符合公司價值的目標價。這樣制定的盈利目標才會比較合理,也容易實現。

  股票市場不是一個靜態機械的市場,影響市場的各種因素瞬息萬變。任何人都不可能完全洞察影響股市所有因素及其未來的演化狀況,因此,事前制定靜態的盈利目標,是不切實際的。而強制要求自己必須達到目標,更是不理性的。

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